该平台了解到，瑞典陷入困境的房地产公司在几乎冻结一年半后开始发行债券，这是融资危机开始缓解的初步迹象。由于利率飙升和房地产估值下降，北欧最大国家的商业房地产业主已经18个月没有大规模发行债券了。除了评级最高的借款人，每个人都不能进入债务资本市场。
在过去的一周里，瑞典的几家债券发行人宣布了新的债券交易，包括CastelumAB、FabegeAB、NP3FastigheterABDiosFastigheterAB。大多数新发行的债券期限较短，总发行量约为24亿瑞典克朗。负责新债券交易的银行家表示，这项活动是对债券市场发展的有意回应。
SvenskandelsbankenAB债券发行总监Andersholmlund在接受采访时表示:“我们鼓励BBB评级借款人在最近两年债券发行水平的指导下进行试水。“Holmlund承认，债券投资者对BBB投资债券的需求仍是试探性的，目前尚不清楚最近的发行是否是“更长期趋势的开始”。对于商业地产风暴中心未评级的公司或SBB等垃圾级公司来说，不确定性甚至更为严重。
瑞典银行的另一位资深债券银行家也认为，一种新的趋势正在出现。辛迪加IGOrigination和ESGDCM主管GustavBjorck在电子邮件中评论道：“我们认为这是整体情绪改善的结果，部分原因是许多人认为利率峰值可能即将到来，这些房地产公司目前正在产生相对较好的回报。”
但现在说这个行业已经完全脱离了困境，还为时已晚。与2021年同期相比，今年债券发行量下降了约88%。目前的水平还不足以弥补资金缺口。到2025年，瑞典房东必须延长约270亿美元的债券债务或寻找其他再融资方式。由于债券成本仍然过高，许多银行，如SBB的Samhalsbygnadsbolaget，已经寻求资产出售的帮助，而其他银行，如Castellum，已经发行了股票。
近几个月来，另一个瑞典因成本过高而无法进入债券市场的借款人是CoremPropertyGroupab。为了管理其流动性需求，减少债务，该公司在今年上半年出售了100亿瑞典克朗的资产。本周早些时候，Corem偿还了5亿瑞典克朗的债券。该公司首席执行官Rutgerarnhult表示，只要条件没有改善，Corem计划继续减少债券发行量。
“我们继续出售资产，可以覆盖2023年到期的所有债券，”Arnhult在一次采访中说。我们目前正在处理的处置计划旨在覆盖2024年到期的债券。但我们希望债券市场能够复苏。”
和许多其他公司一样，Corem为了扩大其投资组合，在超低利率时期积累了大量债券，但当利率突然开始上升时，它发现其杠杆率高得不可持续。这反映了该行业面临的融资挑战。自2022年初以来，该行业的基本利率已从零上升到4%，这使得许多商业模式的贷款成本过高。
虽然Corem的首席执行官将上周的新债券发行描述为对房地产行业“非常积极”，并表明市场“朝着正确的方向前进”，但活动的复苏是否会继续还有待观察。Holmlund说：“接下来的几天非常重要。整个市场将受益于BBB房地产的持续发行，特别是如果有一段时间，比如3年甚至4到5年。”
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