A股市场2022年上半年已收官，受美联储加息、地缘政治、疫情三大因素影响，A股市场出现梯次下行，上证指数跌幅一度接近20%。
进入下半年，A股市场将如何演绎？投资机会在哪里？7月2日，华龙证券在兰州举办了2022年中期A股投资策略云端报告会，多位专家和分析师分享了对下半年宏观经济、A股投资策略等方面的最新展望。
华龙证券认为，稳增长政策持续发力，效应不断增强，投资保障经济基本盘，外贸与消费释放弹性，三季度经济回升已成市场共识，内生增长提速，彰显韧性足、抗扰动能力强。配置方面，大消费、稳增长、高技术成长制造是具有增长确定性的三大主线。
下半年
经济将重回内生增长
2022年上半年，在美联储加息、地缘政治、疫情三大因素影响下，A股市场出现梯次下行。华龙证券策略分析师姚浩然认为：“经济在二季度大概率触底，随着内外不利因素的逐步淡化，2022年下半年有望重回内生增长。稳住经济增长仍需三驾马车共同发力，投资保障基本盘，外贸与消费释放弹性，随着月度数据披露，对于三季度经济的回升，市场已达成共识，中国经济韧性十足，即将走出低谷，快步向前。”
经济学家、民建中央经济委员会副主任马光远认为：“在全球经济面临通胀和衰退的背景下，中国经济长期来说，仍然面临需求收缩、供给冲击、预期减弱的三重压力，短期内要面对疫情扰动、房地产不稳等因素。中国经济要真正回升，一是稳增长政策不能松动；二是货币政策要以稳为主、财政政策要加大力度；三是刺激消费、发展绿色消费。”
“只要正确应对，政策到位，中国经济仍然是全球经济的风口。”马光远进一步表示。
三条主线
具有配置价值
在整体配置上，姚浩然认为，大消费、稳增长、高技术成长制造是具有增长确定性的三大主线。
华龙证券行业分析师姬志麒在会上详细介绍了大消费主线中各类行业细分板块的投资机会。从医疗生物行业来看，医疗服务、常态化检测、疫苗、口服新冠药物、品牌中药产品具备增长确定性。姬志麒认为：“展望三季度为医疗服务领域消费旺季，如医美、眼科等；国内散点疫情仍可能存在，常态化检测、疫苗、口服新冠药物仍将受益；品牌中药产品上游成本向下游传导带动产品提价，业绩会持续增厚。”
从社会服务行业来看，酒店、景区旅游、免税等行业在疫情影响大幅减弱和消费刺激政策出台的背景下，将迎来复苏机会。
对于食品饮料行业，姬志麒认为，展望2022年下半年疫情扰动因素下降，食品饮料行业将迎来业绩修复期，行业下半年存在的机会可能会大于上半年，相关业绩增长具有确定性的子板块是布局的重点，例如白酒、乳制品与啤酒。
在稳增长主线中，华龙证券认为数字经济与东数西算、国产服务器、运营商以及投资发力方向的老基建是下半年重点关注的投资方向。
华龙证券也看好下半年高技术成长制造业的投资机会，建议围绕军工、半导体、光伏与风电、新能源汽车做配置。
会上，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新做了《全面注册制背景下的市场新特征与投资新思考》主题演讲。其认为：“科创类企业会迎来更大的发展空间。在注册制全面覆盖的背景下，最大的受益对象是高科技公司，尤其北交所的扩容将会给中小型科技公司带来更多更大的机会。”
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