近期美股教育中概股相继发布公司2022年Q1财报。作为“双减”政策次年披露的首个季度财报，Q1财报在一定程度上是关于各大教育中概股公司政策分水岭走向的重要风向标。与多数公司选择直播、和成人教培赛道不同，51Talk(COUS)的选择是allin海外教育。
本平台了解到，6月24日，51Talk公布了其2022年第一季度财务业绩报告。全面向海外教育培训转型是此次财报的最大亮点。
坚决ALL-IN海外
实际上，每家转型的K12赛道教培企业，其转型方向几乎都是立足于自身的发展强项上，51Talk亦是如此。
回顾51Talk的往期业绩。从2019Q4开始，51talk开始盈利，并有完整连续净利润盈利4个季度的亮眼业绩。而这也曾让其在在线教育普遍亏损的情况下，成为除跟谁学外第二家盈利的上市在线教育企业。其中“规模不经济”的外教1V1领域，表现得到了市场的关注。而这个“海外在线青少英语一对一业务”正是51Talk今后转型的立足点。
简言之，51Talk的战略重心便是立足海外在线青少英语一对一业务，公司发展allin海外市场。于是，投资者便不难理解在今年Q1季度，公司出现了多个战略调整及人员变动。
今年3月24日，51Talk发布2021年全年财报，全年实现营收267亿元，比2020年同期增长5%，全年净利润为06亿元，同比下滑约28%。然而，面对国内“双减”政策，51Talk也不得不做出重大战略调整。对此，51TalkCEO黄佳佳在财报发布时透露，公司未来将重点布局海外培训业务。
在黄佳佳宣布转型海外培训业务后，3月28日，51Talk宣布公司收到CEO黄佳佳的收购要约，计划以1美元收购公司在中国大陆的全部业务，并包括所有相关负债和资产。随后的4月11日，公司联合创始人兼首席运营官(COO)张礼明因个人原因提出辞职，于5月15日正式卸任COO一职。
据本平台了解，张礼明在2014年以联合创始人身份加入51Talk，担任首席运营官。此前他曾任职于华尔街英语，担任副总经理一职。作为国内教培行业的一名职业经理人，张礼明的急流勇退也预示着51Talk已经明确了其此次的战略转型将把未来的业务重心全面转向海外业务上。
与公司运营相对照的是其财务上的变动。财报显示，51Talk今年Q1季度营收950万美元，同比下降87%。净亏损2120万美元，上年同期净利润120万美元。
可以看到，在财报中51Talk仅仅录入了其海外业务的收入，但实际上，当期公司在中国大陆业务上仍有4800万美元的收入。但公司将这4800万美元列为不合规课程消费，且并未作为收入计入，而是将其记录为或有负债。
公司的实际收入缩减没有账面显示的那么大也可以从运营数据看出。51Talk在2022年第一季度的普通课消费活跃学生为286万人，比去年同期的327万人仅减少20%。
不过即便如此，51Talk依然选择了与过去的K12赛道告别，这也最终导致了其营收的巨幅缩减以及亏损的提高，这也让市场看到了51Talk彻底向海外业务转型的决心。
由于收入的减少以及主攻市场的转换，51Talk也在大幅削减在国内市场的投入，将投入方向转向海外市场。
数据显示，在费用端层面，公司当期销售和营销费用为710万美元，同比下降86%。主要原因是销售和营销人员数量减少导致的人员成本降低，以及营销和推广费用降低。研发费用为200万美元，同比下降74%。主要原因是研发人员数量减少导致的人员成本降低。其中，海外业务的研发费用为110万美元。
此外，国内业务剥离之后，截至今年3月31日，51Talk共持有现金、现金等价物等共计26亿美元。这将成为其后续扩张海外的第一笔启动资金。
涉足海外教培蓝海
实际上，在“双减”政策雷厉风行落地的一年内，与51Talk选择转型海外的教培企业不止一家。但万亿教培大河整体转向，每条细流都在寻找属于自己的方向。
据本平台了解，早在去年一些教培企业已经找到了自己在海外教培市场的出路。去年8月，新东方宣布成立比邻中文Blingo，面向海外华裔儿童、青少年提供中文、中华文化学习课程。据悉，比邻中文课程研发依托新东方少儿、小学语文产品，内容对标部编版《语文》教材，参考2021年3月发布的《国际中文教育中文水平等级标准》。
与新东方一道开辟海外中文教培的还有VIPKID。去年8月20日，VIPKID成为CEC测试的战略合作伙伴。该测试是由我国主办、面向全球青少儿领域的第一个语言能力测试，属于中国翻译能力测评等级标准的8-10级。
除了中文教培外，奥数培训同样是以学而思为主的教培公司主攻的方向。数据显示，美国当地专业的数学竞赛培训市场竞争情况较为明朗，仅有AOPSAcademy、RussianMathSchool等学校。强烈的供需矛盾下，对于植根于国内的学而思来说，具有天然的教学优势和后天的市场需求优势。
可以看到，海外教培赛道多样化较为明显，这与其整体庞大的市场不无关系。据GrandViewResearch报告显示，2021年全球教育科技市场规模约为1073亿美元，预计至2028年的复合年增长率为19%。
以中文教培市场为例，从外交部公布的数据可以看到，截至2020年，全球共有180多个国家和地区开展中文教育，其中70多个国家和地区将中文纳入国民教育体系。美国、俄罗斯等国正在将汉语列为高考科目。从汉语的使用和学习者来看，海外正在学习中文的人数超过2000万，累计学习和使用中文的人数接近2亿。从市场需求来看，海外中文教培显然会成为首个脱颖而出的潜力市场。
相较之下，英语教培的地域性则更重一些。尤其是东南亚地区，英语学习仍是海外培训市场的刚需，再加之近几年疫情影响，在线教育越来越受到海外用户的追捧。基于此，51Talk的策略将以东南亚市场为切入口，逐步向中东、亚洲、欧美等全球化市场迈进。
据财报数据显示，截止2022年第一季度，51Talk海外业务仅开展8个月，2022年3月，现金流已为正，并且第一季度海外业务超额完成现金收入预期指标，超额完成15%，第一季度环比第四季度增长79%，增长表现较为强劲。
但华尔街对51Talk的财务情况似乎并不满意。财报发布后，公司股价低开低走，最终收跌111%。目前来看，51Talk的总市值仅剩26766万美元，显著低于公司当期的现金金额，说明市场对其后续的发展并不乐观。如今公司从Q1季度正式宣布转型，未来公司市值能否回升还要看后续的业务发展表现。
历史经验也表明，自2010年以来，春季市场躁动的概率仍然很高。一般来说，第一季度前三个月至少上涨一个月，第二个月上涨的概率最大。具体来说，从1-2月的累计涨幅来看，A股近十年春季市场表现大多比较温和。
文章为作者独立观点，不代表倍悦网观点
驷裕配资2024-03-24
这两天有个板块比较火，那就是虚拟电厂，迦南智能已经连续两个20CM涨停，杭州热电4连板，新联电子、科汇股份、恒华科技、泽宇智能等股票全线大涨。近日，上海市表示将加快建设新型电力系统，完善用电需求响应机制，开展虚拟电厂建设，引导工业用电大户和工商业可中断用户积极参与负荷需求侧响应。对这个板块构成利好，另外AI助推电力行业加速发展，虚拟电厂与AI匹配性强，大模型接入将大幅提升分析效率和准度。说明市场热点还是在围绕AI炒作，只是在挖掘补涨的应用端。
